聯發科Q4營收，減幅可望縮小

• 2011-09-23 07:57
 
• 時報資訊
 
• 【時報-台北電】

聯發科（2454）昨（22）日股價再度強彈2.65％，日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明指出，受惠於聯想A60熱賣，聯發科第4季營收可望僅較第3季下滑7％、優於歷史平均值15％至20％。惟此波股價大漲夾雜著軋空成分，建議等300元以下再進場承接。

　陳慧明認為，聯發科第4季營運可望優於歷史平均值的原因有兩項：一、第3季手機IC出貨可能較第2季成長20％，但只要達到第3季財測（營收成長5％至10％）高標即可，部分9月營收將延至第4季認列；二、受惠中國農曆年需求拉貨，對12月營收有極高預期。

　陳慧明預估在智慧型手機與3G手機晶片比重拉高帶動下，聯發科第3季毛利率可望較第2季提升1個百分點，因此，將未來6個月指數高點預估值由310元進一步調升至372元。

　惟並不是所有外資圈sell side都認同聯發科的智慧型手機題材，花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉以「系統化法則（Systematic Approach）」的方式來評估，認為2012年出貨頂多在2,500至3,500萬顆。

　因此，張凱偉僅因為2G功能性手機拉貨需求比預期強勁，將聯發科2011與2012年獲利分別調升5％與10％、目標價由190元略微調升至210元，投資評等還是維持「賣出」不變。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)

Posted in: 基本面