2011年8月11日 星期四

晨星Q3展望佳 外資調升評等


  • 2011-08-11 01:11
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  • 工商時報
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  • 記者張志榮/台北報導
晨星第二季財報與第三季營運展望都不錯,手機與機上盒(STB)IC等新產品進度也不賴,港商德意志證券半導體分析師張幸宜昨(10)日將投資評等調升至「買進」,目標價189元。

基本面沒有競爭對手聯發科那麼糟糕、但上市後股價表現卻慘過聯發科的晨星,主因原始股東持股籌碼太過凌亂,外資圈都認同,晨星股價要開始反應基本面,必須這些籌碼清乾淨。
因此,從日商大和證券開始到德意志證券的調升投資評等動作,只是先為基本面背書。
針對晨星所釋出的第二季財報內容,巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之認為,情況似乎沒有市場預期般糟糕,但考量到2012至2013年獲利年複合成長率(CAGR)由20%調降至15%、2012年每股獲利預估值調降11%至14.73元,目標價由305元調降至210元。
美商高盛證券半導體分析師呂東風也將晨星目標價由227元略微調降至210元,但他指出,晨星2011年6月底淨現金部位8.5億美元、佔21億美元市值比重達40%,且2010年創造1.7億美元自由現金流量(FCF),投資價值誘人。
張幸宜則認為,以晨星股價自上市後已重挫60%來看,目前投資價值已處於非常具吸引力的水準,由於之後營運風險已低,遂將投資評等調升至「買進」、目標價189元。

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